jueves, 11 de marzo de 2010

Plato del día: sapo


Parece que el Gobierno va a aceptar que el uso de las Reservas para pagar la deuda se discuta con un proyecto de Ley. Más vale pájaro en mano, habrá pensado Néstor. Como estrategia, no está mal. La oposición cantará victoria a los cuatro vientos, y el Gobierno seguramente también porque es probable que se le apruebe el uso de las Reservas.

Los que no cantamos victoria somos los que entendemos algo de economía. El proyecto que se va a discutir es casi lo mismo que el DNU de Cristina. Lo único que cambia es que la plata se le gira gradualmente al Tesoro, en lugar de toda junta como el Gobierno querría en su mundo ideal.

Por lo tanto, la medida sigue siendo pésima. Ya sabemos hasta el hartazgo los vicios del uso de Reservas para pagar deuda a tenedores privados, y eso no cambia mucho por el hecho de que se instrumente vía Ley. En el mejor de los casos, reduce un poco la probabilidad de nuevos embargos.

En primer lugar, económicamente es una pésima idea usar Reservas para pagar deuda del Tesoro. Hay efectos negativos importantes por el lado cambiario, inflacionario y fiscal. Pero además el proyecto de ley tiene errores u omisiones técnicas importantes. A saber.

1) Sigue usando el concepto de Reservas de libre disponibilidad. Que a esta altura del partido no hayan entendido que no existe tal cosa como reservas excedentes en un régimen de tipo de cambio flotante habla claramente de la idiotez de nuestros legisladores.

2) Se viola la Carta Orgánica al hacer que el BCRA suscriba un activo no líquido del Tesoro (es increíble que el proyecto considere que una Letra a 10 años no transferible es un activo de “reconocida solvencia y liquidez”).

3) No contempla un uso para los US$ 6.500 millones que se van a liberar del Presupuesto.

4) No tiene mecanismos de control del uso de esas Reservas.

Por eso, el proyecto de ley no es de ninguna manera superador del DNU vigente. Uno podría consolarse pensando que el giro gradual de los Reservas evita un uso demasiado descontrolado de los recursos, pero eso es poca cosa.

En fin, la oposición paupérrima que tenemos está por caer en una nueva trampa del oficialismo. Esta ley será en términos prácticos lo mismo que el famoso DNU. Así que victoria real para los K, victoria mediática para la oposición. Y nosotros nos comemos un nuevo sapo.

1 comentario:

  1. Por diario y radio se habla de una "aceptación implícita" por parte del Radicalismo del DNU..argumento que enfatizó Carrio con una genial cita del Antiguo Testamento (" a los tibios los vomitaré de mi boca").
    La situación es que no se rechazaría el DNU y habría que esperar que haya una ley, lo cual tomaría bastante tiempo durante el cual el gobierno seguiría tomando cómo válido el DNU...más aún, no esta garantizado que el gobierno no vaya a vetar luego la ley...de todos modos, cómo dice Billy, es la misma cosa pintada de otro color..así que pierde la oposición (el radicalismo se inclinaría por la ley)
    En fin, con la plata en la mano, estirar el momento de la resolución...eventualmente la discusión deja de tener sentido o pasa al trasfondo (Se dice que en olivos rezzan para que adelanten la apertura del mundial...mázimo distractor de la atención pública)

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