Las cosas por su nombre

La ciudad autónoma de Buenos Aires es el distrito (históricamente) más complicado para hacer un análisis pre-electoral. Yo obviamente soy economista y por ende soy un mero aficionado del análisis político. No pretendo disfrazarme de politólogo ni mucho menos.

Pero cualquier persona con dos dedos de frente puede darse cuenta que la jugada de "Boudou 2011" no busca más que buscar un candidato que tenga un perfil más de derecha que el que puede brindar Filmus.
Los compañeros que apoyan el Modelo obvian este análisis y pretenden vender a Boudou como un candidato del Progresismo.
La realidad marca otra cosa, Filmus es el candidato que más representa al "modelo". No voy a caer en que Boudou estudió en el CEMA dado que no lo consideró un pecado y me parece una buena universidad (bueno, estudié ahí). Lo mío es una lectura "amateur" de lo que me parecen los perfiles de candidatos del oficialismo nacional.


Yo no estoy ni a favor ni en contra y sigo pensando que la CABA sólo la puede perder Macri si no se presentara él, como asumo que no quiere pasar un papelón yendo a la presidencial estoy convencido que será él el candidato y dado que el sector del pan-radicalismo no aparenta tener un candidato evidente creo que, a pesar de sus errores, Macri ganará.


Eso significa que lo voy a votar? No necesariaemente, pero sí debo decir que el standard comparativo es demasiado bajo y que si lo comparo con Ibarra me parece que las gestión de Macri ha sido slightly better.

Volviendo al título del post, muchachos, las cosas por su nombre.

Saludos,


Rodrigo

Seinfeldnomics*

Heteroxo es Ortodoxo

Déficit es Superávit

todo es posible en el fabuloso mundo de la economía argentina.

Cuando ésto lo dice un Ministro uno comienza a pensar irremediablemente en esta fabuloso capítulo de una de mis series de cabecera.


*= El autor agradece a M.R.Ch por acuñar el término que le da nombre a este post

(In) Feliz Cumpleaños!!!

Amado cumplió hace unos días un año al frente del Ministerio de Economía. Cómo le ha ido en estos tiempos?

Veamos. Vudú asumió con varios desafíos allá por julio del año pasado. El Gobierno venía de perder las elecciones (Néstor sólo por dos puntitos), la economía estaba en la fase más dura de la recesión y “Mute” Fernández seguía batiendo récords en materia de tiempo seguido con la boca cerrada.

Ante esta situación, a mi criterio, los principales desafíos del entonces flamante ministro eran los siguientes (sin ordenar por prioridad).

Recuperar el crecimiento de la economía. Eso se logró sin ningún problema. El Gobierno sabe perfectamente cómo incentivar la demanda. Feroz emisión monetaria, suba de jubilaciones, AUH, crecimiento de los subsidios e inflación creciente generaron un estímulo al consumo que, combinado con la mejora del contexto externo, devolvió a la Argentina al sendero de crecimiento elevado.

Moderar la inflación. Rotundo fracaso. La inflación bajó por la crisis, pero volvió a crecer con la reactivación. Hoy estamos en un piso del 25%, pero con una tendencia creciente. Pero no seamos tan malos como Vudú; controlar la inflación nunca fue un objetivo real.

Reinsertar a la Argentina en los mercados de capital. Hizo el Canje, que no es poco. Pero le faltó tacto para entender que además de eso había que solucionar el problema de INDEC, del mal manejo del Presupuesto, del uso de las Reservas, del Club de París y de la retórica anti mercados de él y de su gobierno.

Reducir la pobreza. La AUH fue un buen movimiento. Pero lamentablemente la inflación alta se come casi cualquier logro en esa materia. Hoy, la AUH vale aproximadamente un 15% menos que al momento de su anuncio.

Incentivar la inversión y el crédito productivo. La inversión viene creciendo por las oportunidades de negocio, pero no el crédito productivo. De nuevo, la inflación alta es un veneno para los contratos de largo plazo.

Retomar la iniciativa política. Vudú lo logró a medias. Con el Canje, la AUH, la reforma del Monotributo y la renegociación de la deuda de las provincias el Gobierno –y el Ministerio- retomaron liderazgo. Pero a su vez quedaron mal parados en temas como el Impuesto al Cheque o el 82% móvil. Más allá de que esas medidas no van a salir, dejaron al Gobierno en una posición de vulnerabilidad. Ni hablar del mamarracho de las Reservas.

En fin, un balance a medias para Vudú. Ha sido funcional a su Gobierno y ha probado ser un funcionario más valioso que Carlos Fernández. Pero su gestión económica ha dejado demasiado que desear. Por lo menos, así lo veo yo.

Boudou 2011

Ahora que terminó la ilusión (?) podemos volver a meternos en la realidad político-económica.

La semana pasada estuve siguiendo detenidamente la conferencia de prensa de Boudou, en la misma el Ministro descargó munición gruesa contra la oposición , en algo que pareció mas bien un discurso de campaña que un análisis técnico.

Pero dicho análisis también estuvo presente y demostró lo irracional de la medida impulsada por la oposición.

De todas formas me dejó un par de perlitas:

1)Boudou en un momento analizando la composición del FGS que se encuentra invertido en acciones dijo que el Grupo Clarín le había hecho perder una fortuna al Anses por la desvalorización de sus acciones.

Habrá tenido algo que ver el Gobierno con eso?

O Boudou piensa que el Mercado está ajeno a la guerra que impulsan sobre el "monopolio"?

2) Durante todo su discurso nos recordó que la Alianza recortó el 13% de los Gastos perjudicando a los jubilados

Me pregunto yo..., inflación del orden del 20-25 (you name it) no tiene un efecto similar sobre los jubilados?

Me estoy anotando otra vez en la facu, un abrazo

Apertura

Perdón, no lo pude contener más


Estimado Sr. Ministro

Hoy , en un día donde me gustaría dedicarme pura y exclusivamente a maltratar a Maradona por haber presentado una lista desbalanceada, carente de un nº 5 como la gente (y eso incluye a Mascherano quien está jugando de 4 en el Liverpool y no tiene un buen partido desde River 2004) y sin laterales.

Pero usted logra por un momento que ni siquiera me enfoque en los mensajes mafiosos de “La Nelly” y le preste atención a su defensa de la prohibición de importar alimentos.

Entre la lista de los 30, las mafias y el Programa de Desendeudamiento (Coparticipación del cheque LTA) me encuentro con frases como "Esto de ser buenitos y abrirnos al mundo y después no poder exportar limones a los Estados Unidos es una idea romántica pero muy ingenua".

Me encanta su estilo dialéctico propio de un ex neoliberal resentido

Me interesa por un momento detenerme en la palabra “abrirnos” ya que ésta medida no hace mas que eso : Abrirnos.

Nos Abrimos del sentido común , pero más especialmente

Nos abrimos de gambas

Saludos desde el circo,

Krusty

Leyenda urbana

Ayer Vudú se llenó la boca hablando de las virtudes del Canje, explicando que gracias a él vamos a tener crédito barato. El primer punto extremadamente cuestionable es que el costo de financiamiento de los argentinos baje simplemente porque baje el costo de financiamiento del Tesoro. La verdad que es poco probable; el elevado costo de financiamiento en la Argentina tiene que ver con: 1) la inflación alta y volátil, 2) la incertidumbre sobre la marcha de la economía y 3) la falta de regulación sobre los bancos, sector amigo del Gobierno. Claramente, ninguna de las tres causas está directamente vinculada con el riesgo país.

Pero ignoremos ese tema y centrémonos en el costo de financiamiento del Tesoro. Según Vudú, el riesgo país de Argentina es más alto que el de, por ejemplo, Brasil, porque cargamos con el peso del default. Tiene lógica su argumentación, pero es cierta? Fácil, veamos los datos. El siguiente gráfico compara el riesgo país de Argentina y Brasil.


Ya ahí se ve que el argumento de Amado es falso. Argentina, tras el canje de 2005, volvió a la “normalidad” en términos de riesgo país. Pero si miramos los datos después del Canje, los datos son peores todavía para Vudú.


Se ve claramente que durante varios período pos default tuvimos un riesgo país igual al del Brasil de Lula. Misteriosamente, a inicios de 2007 ambas series empiezan a separarse, a ver quien adivina qué pasó por esa época. Siii, la intervención del INDEC.

Vudú, hacete cargo. No tenemos credibilidad por las acciones de este Gobierno, no por el default de 2001. Esa carga ya la levantamos con el Canje de 2005, y no me asusta decir que ese fue un gran acierto de la gestión de Néstor K (notablemente mejor que la de su esposa). Pero el alto costo de endeudamiento que debería enfrentar el Tesoro si hoy quisiera ir a los mercados internacionales es culpa de éste Gobierno. Por eso, el Canje podrá tener un efecto inmediato sobre el riesgo país, pero a la larga vamos a volver a estar como ahora. Salvo, claro, que cambiemos la forma de llevar la economía del país. Muy poco probable salvo que haya cambio de signo político en 2011, en mi opinión.