Sobre Europa y las contradicciones del FMI

Buena nota de ELY escrita con Blejer sobre la crisis europea y sobre lo que antes era pan hoy es hambre para el FMI.

Para los vagos les tiro los puntos centrales:

Existen tres frentes donde los gobiernos europeos deben actuar:

1) Relación Euro vs Resto del Mundo
2) Relación intrazona
3)Relación Deuda - Ingresos de los países afectados (Grecia y España mayoritariamente)

el punto 1) se logra con una depreciación del euro, que a pesar de los esfuerzos de los países centrales se está llevando a cabo vía el mercado.

El punto 2) requiere que aumente la productividad entre los países que componen la comunidad europea, cómo? reduciendo el diferencial de inflación entre algunos países (particularmente España y Grecia) luego de la introducción del euro.

el punto 3) puede ser ayudado por inflación dentro de la zona.

Aquí es donde las señales comienzan a ser contradictorias por el accionar de países como Alemania que anuncian planes de ajuste que generan una reducción de la demanda de los productos europeos.
Esto trae aparejado que los países en crisis para hacer un "catch up" con los precios alemanes deban caer en la deflación.

Y contrariamente a lo que suponen los no economistas la deflación es aún más mala palabra que la inflación.

Finalizando el resúmen los invito a leer la nota.